容新策略美国突袭委内瑞拉后，这些个股推动欧股创下历史新高

在美国对委内瑞拉采取军事行动之后，欧洲市场出现连锁反应。

当地时间周一（5日），军工股等权重板块走势强劲，推动欧洲主要股指全线上扬。截至收盘，欧洲基准股指欧洲斯托克600指数涨5.62点，涨幅0.94%，报601.76点，首次突破六百点关口，创下历史新高。

德国DAX指数涨329.35点，涨幅1.34%，报24868.69点，同样收于纪录高位。英国富时100指数涨53.43点，涨幅0.54%，报10004.57点，历史上首次收于一万点上方。

整体来看，欧洲市场避险情绪相对有限。尽管地缘政治风险骤然上升，但投资者并未大规模撤离风险资产，欧股延续了去年以来的上行趋势。

英国研究机构凯投宏观（Capital Economics）在最新报告中表示，委内瑞拉经济体量在全球范围内占比有限，其政治形势变化对全球经济和金融市场的直接冲击相对可控。该机构认为，美国此次行动短期内不太可能对全球增长、贸易格局或金融稳定构成系统性风险。

一位不愿具名的市场人士在接受第一财经采访时称，大多数西方公司早已撤出委内瑞拉，要么是在2000年代查韦斯推行国有化浪潮期间退出，要么是在当前特朗普政府实施制裁之后撤离，仍在当地运营的少数大型企业主要是雪佛龙和可口可乐。

“据我所知，目前关注委内瑞拉局势的主要欧洲企业都是能源企业，包括法国的莫雷尔-普罗姆公司（Maurel & Prom）、意大利的埃尼（Eni）以及西班牙的雷普索尔（Repsol）。这些公司过去曾在委内瑞拉开展业务，但当时美国财政部撤销了其相关许可证。因此，如果相关规则发生变化，可能会直接影响这些公司的股价，不过具体影响程度，可能取决于它们在委内瑞拉业务的规模、在其他地区的业务多元化程度等因素。”该人士称。

安全逻辑再度强化

从板块表现来看，军工与防务板块成为日内欧洲市场最大赢家。美国在拉美地区采取军事行动，被市场解读为全球安全环境进一步复杂化的信号，推高了对于国防支出中长期上行的预期。

欧洲航空航天与防务板块指数领跑大盘，德国、意大利、法国和英国的主要军工企业股价集体大幅上涨，成为推动基准股指飙高的核心力量。德国军工巨头莱茵金属收盘大涨9.4%，德国伦克集团收涨8%，瑞典萨博集团涨6.6%，意大利军工企业列奥纳多涨6.3%，英国贝宜系统涨5.5%，法国泰雷兹涨4.7%。此外，其他与军工和防务相关的个股表现同样强劲，瑞士工业阀门制造企业VAT集团收盘飙升12.1%，英国化学品企业庄信万丰上涨5.8%。

分析人士表示，即便此前市场一度因俄乌潜在停火预期而对军工股进行获利回吐，但委内瑞拉局势的突然升级，再次强化了“安全溢价”逻辑，即欧洲国家在中长期内难以逆转提高军费投入的趋势。

美国投行杰富瑞（Jefferies）在最新报告中写道，美国对委内瑞拉采取军事行动，提醒市场全球地缘政治风险仍处于高位，这将促使欧洲国家重新评估自身安全环境，并进一步强化提高国防预算的必要性。该机构认为，在安全不确定性上升的背景下，欧洲防务企业的订单可见度和中长期基本面依然具备支撑，军工股重新成为资金配置的重要方向。

油气市场反应克制

与军工板块的强势表现相比，能源市场的反应明显更为克制。作为拥有全球最大探明石油储量的国家，委内瑞拉局势变化一度引发国际油价盘中波动，但幅度有限。

布伦特原油和美国WTI原油在震荡后收高，但并未出现失控式上涨。2月WTI原油上涨1.7%至每桶58.32美元。3月布伦特原油上涨1.7%至每桶61.76美元。

凯投宏观（Capital Economics）认为，委内瑞拉当前原油产量和出口规模已大幅缩水，即便短期内供应出现扰动，也难以对全球原油供需格局造成实质性冲击。该机构认为，在其他主要产油国具备通过调节产量对冲风险的能力背景下，全球原油市场整体仍处于相对宽松状态。

美国智库大西洋理事会（Atlantic Council）全球能源中心副主任兰登·德伦茨（Landon Derentz）亦表示，委内瑞拉能源产业长期投资不足、基础设施老化，即便在最乐观的假设下，修复该国能源体系、恢复原油生产和出口能力也需要数年时间，短期内难以对全球能源市场产生实质性影响。

“尽管特朗普政府承诺通过投资来提升产量，但要将委内瑞拉的石油基础设施升级到能够显著提高产出的水平，可能需要10至15年时间。因此，即便出现大规模的私营部门投资，而在目前的情况下这本身也不太可能，对原油供应的影响也需要较长时间才能显现。”不愿具名的市场人士向第一财经记者如是说。

欧洲能源股的表现也印证了上述判断。日内欧洲主要石油和天然气企业股价整体表现谨慎，部分个股甚至小幅回落，显示投资者并未押注委内瑞拉局势将显著改善欧洲能源企业的盈利前景。分析人士称，欧洲能源安全的核心变量仍集中在俄乌和中东局势，以及全球需求变化，而非委内瑞拉这一单一因素。

在天然气市场方面，欧洲价格走势整体平稳。行业人士普遍认为，由于委内瑞拉并非全球天然气供应的重要参与者，其政局变化对欧洲天然气市场的直接影响有限。当前欧洲天然气价格更多受到季节性需求、库存水平以及全球液化天然气流向的影响。经过过去几年的能源结构调整，欧洲在应对突发能源供应冲击方面的韧性已明显增强。

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